泰德医药招股停止，估量6月30日港股上市 — 最新往事

专一于多肽CRDMO（条约钻研、泰德停止开拓以及破费机构）的医药月日泰德医药已经于6月25日停止招股，6月30日将在港交所挂牌上市。招股最新这次赴港上市，估量港股泰德医药拟全天下发售1680万股，上市股票刊行价钱区间为28.4港元-30.6港元，往事募资额区间为4.77亿港元-5.14亿港元。泰德停止

策略性妄想两大高削减细分赛道

近些年来，医药月日多肽药物中的招股最新GLP-1受体抑制剂爆火颇为，头顶“全天下第三大多肽CRDMO”光环的估量港股泰德医药备受喜爱，在2021年实现两轮股份认购，上市对于应总市值约28.13亿元。往事2025年IPO前引入基石投资者石药总体以及微光创投，泰德停止合计认购1000万美元。医药月日

泰德医药主要提供CRO（合约研发功能）功能，招股最新即多肽新化学份籽实体发现分解；以及CDMO（合约研发破费）功能，即多肽CMC开拓及商业化破费，主要专一于向客户提供API（活性药物成份）。泰德医药策略性地专一于GLP-1规模的管线建树，已经与7名客户拦阻9个新化学份籽实体GLP-1份子开拓名目，开拓口服及/概况注射GLP-1份子产物。

据弗若斯特沙利文的质料，按销售支出计，全天下多肽类药物市场规模从2018年的607亿美元削减至2023年的895亿美元，复合年削减率为8.1%，并估量将进一步削减至2032年的2612亿美元，复合年削减率为12.6%。其中，GLP-1类药物已经成为全天下多肽药物市场快捷削减的主要驱能源。按销售支出计，全天下GLP-1药物市场规模从2018年的93亿美元削减至2023年的389亿美元，复合年削减率为33.2%，估量将于2032年进一步削减至1299亿美元，复合年削减率为14.3%。

在GLP-1规模，因司美格鲁肽的爆火备受老本追捧，泛滥跨国、外乡药企妄想。当初司美格鲁肽被以为具备角逐“药王”的后劲，往年一季度，诺以及诺德的司美格鲁肽（收罗降糖版、减重版以及口服版）的合计销售额已经逾越去年“药王”帕博利珠单抗，登上往年一季度全天下最脱销新药榜首位置。默沙东、罗氏、诺以及诺德等跨国企业，恒瑞医药、华东医药等内乡企业均在GLP-1规模拦阻差距化妄想。往年以来，全天下已经取患上监管称许的非胰岛素多肽类药物数目超70种。

就进入壁垒而言，多肽CRDMO市场同样艰深需要高水平的技术业余知识。泰德医药以为，凭仗在全天下多肽CRDMO市场的既定位置，公司有能耐把握规模严正且快捷削减的多肽药物市场机缘。

除了多肽，泰德医药也策略性地睁开寡核苷酸CDMO歇业。按销售支出计，全天下寡核苷酸CDMO市场规模由2018年的5亿美元削减至2023年的23亿美元，复合年削减率为33.8%，已经成为全天下制药行业的主要睁开重点之一。泰德医药揭示，凭仗在全天下多肽行业的履历，公司处于顺应寡核苷酸药物行业趋向的有利位置，妄想增强一体化寡核苷酸功能平台，以涵盖临床前钻研、妄想、分解、临床开拓及商业化破费。

募资将用于扩建多肽产能等

招股书揭示，泰德医药的名目管线收罗与针对于糖尿病、胃肠道疾病及肿瘤等顺应症的仿制药产物相关的种种多肽名目。除了司美格鲁肽，泰德医药已经提交DMF概况取良多个其余主要仿制药产物（如醋酸亮丙瑞林、司美格鲁肽及醋酸曲普瑞林）的监管称许。为知足更多元化的客户需要，泰德医药亦具备其余在研的主要仿制药产物，收罗替尔泊肽、地公平林、双羟萘酸曲普瑞林及替度鲁肽，全受专利呵护。2022年、2023年、2024年，泰德医药的研发开销辩解为2100万元、2310万元、2870万元。

上述陈说期内，泰德医药辩解实现营收3.51亿元、3.37亿元、4.42亿元；归母净利润辩解为5398万元、4890.5万元、5917.3万元。其中，2023年因三名客户变更在美国及中国腹地当地当地的多肽类药物开拓资源、妄想及周期，导致需要大幅削减，对于昔时收益组成影响。

泰德医药提及，不断削减的GLP-1市场罗致更多退出者进军市场，CRDMO市场内GLP-1产物的相助可能减轻。公司面临日益强烈的相助，且未必可能适用相助，这可能导致价钱下调压力概况对于公司功能需要上涨。若公司未能实施扩展妄想以按妄想提升产能概况该妄想未能实现预期短处，公司的歇业及远景可能受到严正倒霉影响。

这次赴港上市，泰德医药最高将取患上5.14亿元募资，妄想用于在美国及中国建树配置装备部署装备部署，扩展功能能耐及产能，并妄想在未来两三年外在中国建树概况笼络主要拟用于破费GLP-1的重破费园区，在欧洲则妄想在更多地域建树销售及售后功能网点，以丰硕外洋歇业，扩展客户群，尚有部份募资将用于公司经营资金等用途。

往年以来，不论是A股仍是H股，立异药意见板块及意见股都备受关注，泰德医药在此机缘赴港上市，概况能借助老本助力，进一步扩展公司产能，为全天下多肽药物研发提供助力。在港股立异药不断大涨的布景下，泰德医药上市当日的股价是否趁势“上涨”值患上期待。

最新往事记者 王卡拉

校对于 杨许丽

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